{"id":21250,"date":"2024-07-17T09:26:10","date_gmt":"2024-07-17T09:26:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.complycube.com\/?p=21250"},"modified":"2025-02-18T16:52:53","modified_gmt":"2025-02-18T16:52:53","slug":"el-entorno-limitado-de-valores-digitales-del-reino-unido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.complycube.com\/es\/the-uk-digital-securities-sandbox\/","title":{"rendered":"El Sandbox de Valores Digitales del Reino Unido (DSS)"},"content":{"rendered":"

El UK Digital Securities Sandbox (DSS) es la pol\u00edtica del gobierno del Reino Unido para implementar gradualmente un marco para tokenizar instrumentos financieros tradicionales, como valores como el capital de las empresas. Este marco requiere que las empresas relevantes se adhieran a las regulaciones cripto KYC (Conozca a su cliente) y, al mismo tiempo, proporciona un grado de flexibilidad para lograr la oferta de tokens de seguridad del Reino Unido [\u2026]<\/p>\n\n\n\n

Esta gu\u00eda profundiza en las especificaciones DSS, las regulaciones que las empresas deben cumplir y el futuro de las STO en el Reino Unido y en todo el mundo.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 son los valores digitales?<\/h2>\n\n\n\n

Los valores digitales son representaciones virtuales de valores tradicionales; sin embargo, se emiten, almacenan y comercializan en una tecnolog\u00eda de contabilidad distribuida (DLT) o una cadena de bloques.<\/p>\n\n\n\n

\"Tokenizaci\u00f3n<\/figure>\n\n\n\n

El Banco de Inglaterra (BoE) describe los siguientes activos como ejemplos de instrumentos financieros que podr\u00edan emitirse y negociarse bajo el DSS:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. acciones,<\/li>\n\n\n\n
  2. Derechos de emisi\u00f3n,<\/li>\n\n\n\n
  3. Bonos corporativos y gubernamentales,<\/li>\n\n\n\n
  4. Participaciones en organismos de inversi\u00f3n colectiva, utilizadas en fondos indexados,<\/li>\n\n\n\n
  5. Instrumentos del mercado monetario, como papel comercial (deuda para pasivos a corto plazo).<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Los valores digitales y los activos tokenizados del mundo real (RWA) son temas de r\u00e1pido crecimiento. A medida que la tecnolog\u00eda blockchain contin\u00faa creciendo en todo el mundo, la tokenizaci\u00f3n de activos del mundo real se ha descrito como su "caso de uso letal". Obtenga m\u00e1s informaci\u00f3n sobre las ofertas de tokens de seguridad y los RWA leyendo Cumplimiento de la oferta de tokens de seguridad (STO)<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

    \u00bfQu\u00e9 es el Sandbox de valores digitales del Reino Unido?<\/h2>\n\n\n\n

    El DSS es la primera iniciativa del Reino Unido para integrar la tecnolog\u00eda de contabilidad distribuida (DLT), o tecnolog\u00eda blockchain, en sus mercados financieros. Puede encontrar el documento de consulta completo del Banco de Inglaterra. aqu\u00ed<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

    Prop\u00f3sito y metas<\/h3>\n\n\n\n

    En primer lugar, el DSS est\u00e1 dise\u00f1ado para fomentar la innovaci\u00f3n al brindar a las empresas la capacidad de experimentar con nuevas utilidades financieras que permite la tecnolog\u00eda. Sin embargo, lo hace en un entorno regulatorio flexible que muestra la actitud del gobierno para gestionar los riesgos para la estabilidad financiera.<\/p>\n\n\n\n

    Esta flexibilidad permite la r\u00e1pida adopci\u00f3n de la tecnolog\u00eda en el mercado. La tecnolog\u00eda DLT aumenta la eficiencia de las transferencias de valor, reduciendo el tiempo de liquidaci\u00f3n posterior a la negociaci\u00f3n y aumentando la integridad y seguridad de las transacciones.<\/p>\n\n\n\n

    Marco normativo<\/h3>\n\n\n\n

    El DSS se estableci\u00f3 en virtud de la Ley de Mercados y Servicios Financieros (FSMA) de 2023, que otorga al Banco de Inglaterra (BoE) y a la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) autoridad regulatoria sobre las empresas participantes.<\/p>\n\n\n\n

    A partir del 8 de enero de 2024, estos reguladores tienen el poder de supervisar y modificar las reglas y regulaciones de activos del mundo real (RWA) tokenizados para los participantes del mercado. La normativa DSS permiti\u00f3 3 oportunidades de modelos de negocio.<\/p>\n\n\n\n

      \n
    1. Realizar las actividades de un Depositario Central de Valores (CSD) siendo un Depositario de Valores Digital (DSD).<\/li>\n\n\n\n
    2. Operar una plataforma o lugar de negociaci\u00f3n, como una bolsa de inversiones reconocida (no debe ser una bolsa de inversiones en el extranjero).<\/li>\n\n\n\n
    3. Combinando ambos en una Infraestructura del Mercado Financiero (FMI) para crear una estructura h\u00edbrida.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
      \"El<\/figure>\n\n\n\n

      Implementaci\u00f3n<\/h3>\n\n\n\n

      La FCA y el BoE establecer\u00e1n un proceso de solicitud adecuado seg\u00fan el DSS para las empresas que deseen participar. Supervisar\u00e1n y supervisar\u00e1n conjuntamente las solicitudes y otorgar\u00e1n permisos a las aplicaciones relevantes.<\/p>\n\n\n\n

      Ambos reguladores son responsables de realizar la debida diligencia y garantizar que las empresas participantes lo hagan con la intenci\u00f3n de contribuir al sandbox en lugar de abusar de su flexibilidad regulatoria. El DSS est\u00e1 dise\u00f1ado para ser flexible y adaptarse a diversos modelos de negocio, siempre que exista suficiente supervisi\u00f3n para detectar posibles usos indebidos.<\/p>\n\n\n\n

      Pruebas y adaptaci\u00f3n<\/h3>\n\n\n\n

      El DSS es una pol\u00edtica viva, lo que significa que los reguladores tienen la autoridad de modificar el sandbox cuando sea necesario para dar cabida a una mayor adopci\u00f3n de activos digitales. <\/p>\n\n\n\n

      \n

      La adopci\u00f3n de nuevas tecnolog\u00edas en esta \u00e1rea, si se hace de manera segura, podr\u00eda conducir a una transformaci\u00f3n tecnol\u00f3gica,<\/a> Fomentar una mayor eficiencia en el sistema financiero.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

      El Digital Securities Sandbox sirve como prueba para los sandboxes regulatorios en otros \u00e1mbitos financieros. Si tiene \u00e9xito, el Reino Unido respaldar\u00e1 los sandboxes como un m\u00e9todo de integraci\u00f3n m\u00e1s com\u00fanmente practicado para nuevas pol\u00edticas.<\/p>\n\n\n\n

      Caracter\u00edsticas clave del Sandbox de valores digitales<\/h3>\n\n\n\n

      El sandbox es muy flexible y es un testimonio de la supervisi\u00f3n regulatoria del DSS, que atrae a una amplia gama de infraestructuras de mercados financieros. Cada participante del sandbox tiene un camino \u00fanico para desarrollar su producto de acuerdo con el marco regulatorio para realizar la transici\u00f3n fuera de la jurisdicci\u00f3n del DSS a un r\u00e9gimen nuevo y permanente.<\/p>\n\n\n\n

      El DSS crea un entorno seguro para el comercio real y en vivo, lo que permite a las empresas obtener experiencia pr\u00e1ctica con las utilidades de blockchain sin temor a compromisos regulatorios. Sin embargo, existen l\u00edmites a las actividades en las que las FMI pueden participar mientras est\u00e1n bajo el escrutinio del sandbox. Esto tiene como objetivo reducir los riesgos para la estabilidad financiera y mantener la integridad del mercado.<\/p>\n\n\n\n

      Metas a largo plazo<\/h3>\n\n\n\n

      La ambici\u00f3n final es fomentar una f\u00f3rmula probada para regular los valores digitales. La flexibilidad regulatoria del sandbox deber\u00eda garantizar que la pol\u00edtica final no s\u00f3lo funcione sino que tambi\u00e9n aliente a m\u00e1s empresas a participar.<\/p>\n\n\n\n

      Sin embargo, cabe se\u00f1alar que no hay garant\u00eda de que las empresas aceptadas en el programa obtengan permiso para operar fuera del Digital Securities Sandbox. Las empresas siempre deben cumplir con todos los est\u00e1ndares relevantes y mostrar voluntad (y capacidad) para continuar adhiri\u00e9ndose a esos est\u00e1ndares.<\/p>\n\n\n\n

      El DSS es en s\u00ed mismo un entorno de pruebas regulatorio para iniciativas similares. Si la prueba tiene \u00e9xito, esta metodolog\u00eda probablemente se utilizar\u00e1 en todos los \u00e1mbitos. Los entornos de pruebas regulatorios ya se utilizan en la regulaci\u00f3n financiera en Hong Kong y Singapur, as\u00ed como en muchas otras regiones asi\u00e1ticas. Obtenga m\u00e1s informaci\u00f3n sobre los entornos sandbox de monedas estables de Singapur leyendo Regulaci\u00f3n criptogr\u00e1fica de Hong Kong en 2024<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

      Desarrollos complementarios<\/h3>\n\n\n\n

      El Reino Unido est\u00e1 siguiendo activamente una estrategia para desarrollar una integraci\u00f3n de liquidaci\u00f3n bruta en tiempo real (RTGS) l\u00edder en el mundo entre cadenas de bloques (libros mayores). Proyecto Rosalinda<\/a>, la iniciativa de Moneda Digital del Banco Central (CBDC) del Reino Unido, trabaja en paralelo con el DSS para fusionar los sistemas de liquidaci\u00f3n instant\u00e1nea con las innovaciones que se est\u00e1n produciendo en la industria blockchain.<\/p>\n\n\n\n

      \u00bfC\u00f3mo afecta Crypto KYC esto?<\/h2>\n

      Cripto KYC<\/a> y AML (Conozca a su Cliente y Anti-Lavado de Dinero) son procesos vitales en la tokenizaci\u00f3n de instrumentos financieros. Al igual que los valores tradicionales, los instrumentos financieros digitalizados requieren el mismo proceso de selecci\u00f3n de inversores para garantizar que las personas no est\u00e9n abusando del sistema financiero.<\/p>\n

      \"Los<\/p>\n

      KYC para criptomonedas puede adoptar muchas formas, y diferentes plataformas requerir\u00e1n diferentes procesos seg\u00fan su exclusivo enfoque basado en riesgos (RBA). Un fuerte flujo KYC para una plataforma tokenizada consistir\u00eda en:<\/p>\n